株価の予測の研究でなく、株価が予測『できない』研究！？ 悪魔の証明に挑んだ学者たちが切り拓いた、インデックスファンド有効性の基礎理論！【歴史解説】
Vložit
- čas přidán 29. 07. 2024
- 今回は、効率的市場仮説の成立までの経緯や、歴史的意義について、魔理沙ら幻想郷のキャラクターたちによる劇形式で解説していきます
※投資は自己判断でお願いします。
※この動画は、史実を元にしていますが、制作主の解釈による創作が含まれます。
※作中で表示の日時や場所は正確性を欠きますので、参考程度にご覧ください。
※基本的に調査の上で動画を作成していますが、内容に誤りが含まれることがありますので、ご了承ください。
※この動画はフィクションです。実在の人物や団体などとは関係ありません。
※登場人物およびランダムウォーク理論・効率的市場仮説の評価は様々です。
この動画は一面的な見方からストーリー仕立てに解説していますが、これ以外の見方も存在することはご留意ください。
＜目次＞
00:00 序章 株価は予測可能か？
04:43 第一章 投機の理論
07:26 第二章 効率的市場仮説
15:11 終章 現代ファイナンス理論
＜登場人物紹介＞
〇アルフレッド・コウルズⅢ世（チルノ）
コウルズ経済研究委員会の創設者
〇ポール・アンソニー・サミュエルソン（八雲紫）
ＭＩＴの教授
１９７０年ノーベル経済学賞
※八雲紫は『現代ポートフォリオ理論』動画ではフリードマン役で出しましたが、この動画ではサミュエルソン役にしてます
○ルイ・バシュリエ（村紗水密）
パリ・ソルボンヌ大学の大学院生。
パリ証券取引所でも働く苦学生
〇ユージン・ファーマ（霧雨魔理沙）
シカゴ大学の大学院生
２０１３年ノーベル経済学賞
〇アーヴィング・フィッシャー（東風谷早苗）
経済学者
〇ホルブリック・ウォーキング（秦こころ）
コウルズ委員会の統計学者
〇モーリス・ケンドール
イギリス、ＬＳＥの統計学教授
〇アンリ・ポアンカレ（アリス・マーガトロイド）
パリ・ソルボンヌ大学の数学教授
〇ウィリアム・フォーサイス・シャープ（魂魄妖夢）
カリフォルニア大学アーバイン校教授
１９９０年ノーベル経済学賞
〇ロバート・シラー（十六夜咲夜）
イェール大学コウルズ財団の教授
２０１３年ノーベル経済学賞
＜年表＞
１９００年 バシュリエ、『投機の理論』を発表
１９３２年 コウルズがコウルズ委員会をコロラドに設立
１９４０年 コウルズ委員会年次総会にサミュエルソンがゲスト参加
１９５４年 サミュエルソン、友人のサヴェッジの紹介で『投機の理論』を知る。経済学界に広める
１９６０年 ファーマ、株価の研究のためシカゴ大学に入学
１９６５年 ファーマ、効率的市場仮説の論文を発表
２０１３年 ファーマとシラー、ノーベル経済学賞を受賞
■制作主について
以下の自己紹介動画をご覧ください
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■参考書籍
『証券投資の思想革命 ウォール街を変えたノーベル賞経済学者たち』 ピーター・Ｌ・バーンスタイン 著
『アルファを求める男たち 金融理論を投資戦略に進化させた１７人の物語』 ピーター・Ｌ・バーンスタイン 著
『ファイナンス理論全史――儲けの法則と相場の本質』 田渕 直也 著
『ウォール街のランダム・ウォーカー 株式投資の不滅の真理』 バートン・マルキール 著
■参考画像
wikipedia
パブリック・ドメイン, commons.wikimedia.org/w/index...
■素材をお借りしました
(BGM)
甘茶の音楽工房 様
amachamusic.chagasi.com/
10℃（しゃろう 様）
dova-s.jp/bgm/play12439.html
審判の日（ＫＫ 様）
dova-s.jp/bgm/play11505.html
かえるのピアノ（こおろぎ 様）
dova-s.jp/bgm/play568.html
おどれグロッケンシュピール（しゃろう 様）
dova-s.jp/bgm/play8680.html
2:23 AM（しゃろう 様）
dova-s.jp/bgm/play13513.html
ほのぼのワルツ（エクシエ 様）
commons.nicovideo.jp/works/nc...
神隠しの真相（しゃろう 様）
dova-s.jp/bgm/play7692.html
焼きそば行進曲（もっぴーさうんど 様）
dova-s.jp/bgm/play1792.html
カナリアスキップ（まんぼう二等兵 様）
dova-s.jp/bgm/play7330.html
タイフーンパレード（龍崎一 様）
dova-s.jp/bgm/play3406.html
(立ち絵)
ふにちか様
チルノ seiga.nicovideo.jp/seiga/im10...
紫 seiga.nicovideo.jp/seiga/im10...
魔理沙 seiga.nicovideo.jp/seiga/im10...
村紗 seiga.nicovideo.jp/seiga/im10...
こころ seiga.nicovideo.jp/seiga/im10...
早苗 seiga.nicovideo.jp/seiga/im10...
アリス seiga.nicovideo.jp/seiga/im10...
妖夢 seiga.nicovideo.jp/seiga/im10...
咲夜 seiga.nicovideo.jp/seiga/im10...
霊夢 seiga.nicovideo.jp/seiga/im99...
#ゆっくり解説 #EMH #効率的市場仮説 - Jak na to + styl
これは素晴らしい動画
インデックス投資家は必ず見るべき
コメントありがとうございます！
金融工学はかなりとっつきにくい感じもあると思いますが、インデックスファンドの有効性を理解するために知っておいて損はないので、このチャンネルの動画が入口になってくれたらなーと思う次第です
暴落時に一直線に落ちるのではなく、一時的に押し目と勘違いして買いが入ってそこから本格的に暴落する
「最後の逃げ場―騙し上げに騙された愚か者の末路―」理論を、日々追求してる毎日ですｗ
コメントありがとうございます！
効率的市場仮説も、１００％は信じない方がいいのかもしれません。特に暴落やバブルの局面では・・・
チルノ（⑨）がなんかかしこそうで、八雲紫が学生さんなのがなんか異次元設定でおもしろいｗ☺
コメントありがとうございます！
なんとなくのイメージでキャスティングしてますが、たしかにこの二人の会話は書いてて謎の新鮮味がありましたｗ
予測が可能か不可能かで言えば可能。
だがその予測をするためには、この世のありとあらゆる事象を計算しなければいけないため、そっちの意味で不可能。
森博嗣の言葉で、「計算できないのではない。ちゃんと計算してないだけ」みたいなのがあったな。
一投資家としては、「下手の考え休むに似たり」を徹底して、市場の右肩上がりを信じて淡々と積み上げるのみ。
さぁ見るぞ！面白いに決まってる！
チルノ（⑨）がなんかかしこそうで、八雲紫が学生さんなのがなんか異次元設定でおもしろいｗ☺
コメントありがとうございます！
動画の内容、楽しんでいただけましたら幸いです！
アメリカが「世界１位の立場から没落しない限りは」、「米国インデックスファンドの利率は、一般投資家の平均成績を上回る」と思う🤔🤔🤔
しかし、それはアメリカに没落や、再度のブラックマンデーが今後来ないことを保証するものではない。
学問の始まりなんて小さくて笑われて当然
今じゃ買って寝とけと言われる始末
学問とは一体、ウゴゴゴ…
コメントありがとうございます！
バシュリエにしろマーコヴィッツにしろ、認められるまで時間がかかるのは、先駆的研究者の辛いところですね；；
彼らへのリスペクトを、後世の我々こそ忘れないようにしたいものです
勉強なります。
FXやってるんですけどチャート分析って意味ないんじゃね？と最近思い始めてたとこでした。
「私達が株価を予測出来ないのは、株価はそれ自体が予測であるため」
物事の本質を一撃で貫くシンプルで美しい回答。
コメントありがとうございます！
意外と忘れられがちですけど、大事なことですよね
将来の企業業績を予測するのと、将来の株価を予測するのは、実は結構違うっていう
ウォーレン・バフェットが昔は市場を大きくアウトパフォームできたけど、今現在、アンダーパフォームしてることがインターネットの普及により効率的市場仮説が効率的市場論に昇華されたことを示しているかもしれません(冗談)
インサイダーしてても実際の株価の予測が困難とは衝撃的だわ
コメントありがとうございます！
実際はストロング型は成り立っておらず、さすがにインサイダー取引はやっぱり儲かるらしいです・・・
そこはファーマも後に認めていますね
基本的にはウィーク型とセミストロング型が成り立つ、というぐらいの理解の方がいいかもしれません
ふえぇ・・・ってなってるウォーキング博士すき
コメントありがとうございます！
出番は少なかったですが、可愛い立ち絵を使えて私も満足してますｗ
Grossman-Stiglitz Paradoxについて解説期待してます
コメントありがとうございます！
効率的市場仮説のうち、ストロング型は成り立たないとするパラドックスですね。
個人投資家には（インサイダー取引するのでない限り）あまり参考にならないので、それ単体で取り上げるのは難しいかもですが・・・
テレビでよく見る２大ノーベル経済学者がポール・クルーグマンとジョセフ・スティグリッツだと思うので（偏見かもｗ）、クルーグマンは以前取り上げましたが、スティグリッツもいずれどこかで扱いたいと思っています。その時にはこのパラドックスにも触れたいですね
2:45 のウォーキング博士が可哀そうで可愛いｗ
コメントありがとうございます！
当時としては相当頑張った人だったようですが、この人も不遇ですね、、
詳しい人物程、興味を持たないテーマというw
コメントありがとうございます！
そういうところにこそ、本当に大事なテーマがあるのかもしれませんね～
人間が欲望の獣なのが証明されたならば『できない』が真に証明できるのかもしれないなぁと思った
ほら，株式って壺に欲望をぶち込んで食い争わせる面があるから(笑)
コメントありがとうございます！
単純に市場参加者の考えがハチャメチャだから株価はランダムウォークする、でもそれなりの説明はできそうですねｗ
サミュエルソンやファーマの考えが認められたのは、古典的な経済学の考えと整合していたから、というところが大きいのでしょう
2コメ目 やったー史劇だー
コメントありがとうございます！
現代ポートフォリオ理論の方は前から劇で作るつもりでしたが、効率的市場仮説の方は（ストーリー仕立てにしにくそうだったので）劇にするかは悩んでました・・・
楽しんでいただけましたら幸いです！
市場参加者の行動を全部把握できれば予想できるよ！
コメントありがとうございます！
そこまでやるなら、こっそり北の偉い人の側近になって、大量空売りしてからミサイル撃たせるとかした方が早そうｗ