AKVIZICE, EXPANZE, NOVÝ ZÁVOD - Novinky ve firmách z trhu START
Vložit
- čas přidán 31. 05. 2024
- Zajímají vás jen novinky z konkrétní společnosti? Využijte časovou osu ⤵️
00:00 Úvod
00:30 MMCITÉ
24:20 BEZVAVLASY
56:00 KARO LEATHER
Partnerem videa je VAKOVAKO, mobilní aplikace, která zjednodušuje dárcovství globálním neziskovkám, které chrání přírodu a lidstvo. Své dárcovské "portfolio" si můžete sestavit z několika oblastí pomoci nebo z konkrétních neziskovek. Vše záleží na vašich preferencích. Informace o historii vašich darů a všechny novinky se pak přehledně zobrazují na jednom místě. Celý proces je pro uživatele i neziskovky zdarma. VAKOVAKO totiž přerozděluje 100 % získaných plateb na daný účel.
Více se dozvíte na www.vakovako.com/cs.
Moderuje Jiří Kovařík ( / jirikovarik1 ) a Přemysl Papp ( / premekpapp )
Zajímavý rozbor, nechci předčasně dělat závěry, ale nepředpokládám že by pro investory byly poslední tituly dobrou investicí, zejména s problémy s likviditou a nízkými objemy obchodů. Považuji je za poměrně rizikové, prostředky lze investovat do jiných stabilnějších nebo výkonějších titulů. Počátečný sentiment může rychle opadnout. Není to jen blackbox, jak bylo řečeno. Prvotní bude reakce trhu, nezaložená na ekonomickě realitě. Pokud nastanou komplikace, nastane i prudky propad. Nezeží o tom, že mmcité chce expandovad do dalších teritorií. Držím palce, osobně bych byl velice opatrný.
Upřímně se zeptám, proč Vás jako investora trápí likvidita? Denně se na daných akcií obchoduje ve stovkách tisíc Kč, což naprosto odpovídá velikosti emisí a jejich free floatu. Problém s likviditou můžou mít investoři, kteří chtějí obchodovat v desítkách mil Kč, ale to se u těchto společností bavíme o jednotkách procent podílu na základním kapitálu. Takový objem je problematický i u společností v zahraničí a zobchodovat ho trvá několik dní/týdnů. Tyto společnosti z podstaty věci jsou větší riziko, vyvážené příležitostí. V roce 2023 byly z hlediska výnosu nejhorší dvě firmy z trhu Start a čtyři nejlepší byly také z trhu Start (mmcité +40 %, Karo +42 %, Bezva vlasy +82%, Primoco +116%). Opatrnost je jistě na místě, ale vše má své plusy i mínusy :)
Frantiska Bostla a Starteepo obdivuji za to co dokazali. Za me nejlepsi investorska skupina v CR. Proto me mrzi, ze se v prezentacich ohani EBITDA a ne ferovejsim fcf nebo zisk nebo kombinace trzby/marze apod. Vsichni vime, jak treba Munger s Buffettem EBITDA pohrdaji a povazuji ji za uplne shady ukazatel.
Proc se ve valuacich mluvi o EBITDA? Znamena to, ze firma uz nebude platit zadne uroky nebo iz nehodla do budoucna investovat a mit odpisy nebo bude trvale ztratova tudiz nebude platit dane? Pokud tomu tak je, muzeme mluvit o dobre investici? Proc se misto EBITDA nepouziva free cf nebo zisk? Ale chapu, ze u zacinajicich firem ve ztrate je tezke ukazat zlepsovani v case. I tak by ale bylo fajn prezentovat treba i forecast na fcf
Třeba u Karo jsme se o tomhle bavili se CFO Hemerkou. Jak ideálně ukázat investorům příběh Karo. Postavené dvě nové fabriky za několik set mil. Kč. Tzn náběh výroby, náběh tržeb, náběh marží, do toho obrovské odpisy, které účetně mažou většinu zisku. Proto EBITDA. Výhled na FCF by byl určitě dobrý, ale momentálně jsme v situaci, kdy většina firem nedává výhled ani na rozvahu. Taky není úplně běžné (hlavně v zahraničí), aby firmy samy dávaly tak dlouhé výhledy jako dávají na Start. Takže byť s vámi souhlasím, že by bylo dobré mít co největší detail informací, tak na druhou stranu musím říct, že většina firem na Start se snaží být transparentní a přemýšlí, jak se ještě posunout.